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克服偏見還原財報背後的真相

  • 作者:薛雲奎
  • 出版社:機械工業
  • ISBN:9787111612810
  • 出版日期:2019/01/01
  • 裝幀:平裝
  • 頁數:248
人民幣:RMB 79 元      售價:
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內容大鋼
    資本市場紛繁複雜、風雲詭譎:同樣的信息,有人報喜,有人報憂;同一家公司,有人唱好,有人唱衰。
    樂視網業績大變臉主要是因為經營失敗還是會計「鬼手」?
    小米集團、華大基因、中興通訊,是否可定義為高科技公司?
    華誼兄弟如何通過「三級跳」,從一家小規模影視公司變成業界「大哥大」?
    薛雲奎著的《克服偏見還原財報背後的真相》作者精選了16家中國資本市場上備受關注的熱點公司或「網紅」公司,對其10年財報進行全方位透析,在紛繁複雜的聲音中呈現自己獨到的、中立的、具有系統數據支持的分析結論。
    如果說《穿透財報,發現企業的秘密》介紹了一套洞見企業的基本方法,那麼在這本書中,你將學會如何不帶偏見地下結論,還原公司的本來面目。請記住:
    財報分析不能預設立場。
    全面的財報分析,好於局部或個別指標的分析。
    財報分析必須抓住要點,分清主次。
    知其然,更要知其所以然。
    分析結論必須具有相互聯繫的兩個以上的財報數據的支持。

作者介紹
薛雲奎
    薛雲奎     西南大學博士,長江商學院會計學教授,創辦副院長。兼任寶信軟體、萬達酒店發展、百年人壽和地素時尚的獨立董事。此前曾擔任上海國家會計學院創辦副院長,上海財經大學會計學院副院長,汕頭大學商學院院長,財政部國家會計學院教學指導委員會副主任委員,上海市司法會計鑒定專家委員會副主任委員,以及多家國內外上市公司的獨立董事。     他擁有超過30年的會計和高層經理人員教學經驗,併為眾多大型企業集團高層管理者做過培訓。他所獨創的穿透式四維分析法,令眾多投資者、高層管理人員和財務專業人員受益。

目錄
前言
0  題跋
  0.1  絕對的片面,相對的全面
  0.2  企業沒有第二個系統比財報信息更全面
  0.3  財報信息的先天局限
  0.4  財報信息是硬信息
  0.5  克服偏見的方法論
01  樂視網的會計「妙手」與「鬼手」
  1.1  上市前後大變臉
  1.2  上市前的績優股
  1.3  上市后的業績大變臉
  1.4  離奇失蹤的「研發投入」
  1.5  巨額虧損的少數股東
  1.6  負值的所得稅
  1.7  樂視網的資產泡沫
  1.8  樂視網的經營困境
  1.9  簡要結論
02  全通教育,三年跌了近九成
  2.1  三年下跌九成
  2.2  小公司,大市值
  2.3  商業模式曾一度領先
  2.4  增長速度難以支撐高股價
  2.5  經營層面:拔苗助長的後果
  2.6  管理層面:戰略性失敗
  2.7  上市並非為了融資
  2.8  業績江河日下
03  「守株待兔」的山鷹紙業
  3.1  兩份引人關注的公告
  3.2  我為什麼看好山鷹紙業
  3.3  造紙行業:夕陽下的最後一抹餘輝?
  3.4  絕處逢生的山鷹
  3.5  守株待兔的山鷹
  3.6  因禍得福的山鷹
  3.7  現金,永遠是最重要的因素
  3.8  簡要結論
04  東方雨虹,凈利潤10年增長近27倍
  4.1  大股東減持
  4.2  成長性分析
  4.3  中國防水行業龍頭
  4.4  增長穩健
  4.5  管理嚴謹,但比較隨性
  4.6  財務穩健
  4.7  業績優良,但含金量不足
  4.8  簡要結論
05  起底「華誼兄弟」
  5.1  上市「三級跳」
  5.2  上市前的小公司
  5.3  上市后的快速增長
  5.4  收入增長的動因:購併
  5.5  購併擴張的副作用

  5.6  利潤增長的不可持續性
  5.7  利潤含金量明顯不足
  5.8  綜合收益巨虧,揭示潛在風險陡增
  5.9  簡要結論
06  東阿阿膠:會計與估計
  6.1  財務指標分析
  6.2  會計是什麼
  6.3  會計估計及其變更
  6.4  變更影響並不重大
  6.5  種驢是一種什麼資產
  6.6  由種驢的故事推及其他
07  康美葯業:構思精巧,理念滯后
  7.1  康美葯業:中國最完整的中醫藥產業鏈企業
  7.2  主營業務布局強悍
  7.3  主營業務增長迅猛
  7.4  產品市場定位偏低
  7.5  擅長營銷、弱化研發
  7.6  管理效率漸次下降
  7.7  債務融資穩中有升
  7.8  業績評價
  7.9  簡要結論
08  中興通訊為何鋌而走險
  8.1  引子
  8.2  中興通訊的生意不賺錢
  8.3  曾經的高科技
  8.4  面臨巨大的市場競爭壓力
  8.5  研發投入,壓力重重
  8.6  股東回報,出路難尋
  8.7  管理穩健,風險可控
  8.8  簡要結論
09  中國平安:霧裡看花
  9.1  引子
  9.2  中國平安:簡要歷史與現狀
  9.3  收入增長持續穩定,主業鮮明
  9.4  管理日趨穩定,但仍需謹防大企業病
  9.5  負債率雖高,但財務風險控制有度
  9.6  業績優良,回報豐厚
  9.7  簡要結論
10  讀小米財報,看主營盈利
  10.1  引子
  10.2  小米算不算一家高科技公司
  10.3  是手機製造商還是互聯網公司
  10.4  主營業務是否盈利
  10.5  資本「綁架」實業
  10.6  資產及其效率
  10.7  巨額負債
  10.8  現金流表現
  10.9  簡單結論
11  美年健康:購併無極限
  11.1  引子

  11.2  商業體檢行業老大易位
  11.3  愛康國賓的私有化:一波三折
  11.4  商業健康體檢是不是好生意
  11.5  購併的副產品:商譽
  11.6  誰是高端品牌
  11.7  研發重要還是營銷重要
  11.8  財務風險與短期償債能力
  11.9  業績與回報
  11.10  簡要結論
12  暴風集團:恐陷債務危機
  12.1  引子
  12.2  神話破滅后的裸泳
  12.3  市場定位
  12.4  經營理念
  12.5  管理效率
  12.6  財務風險
  12.7  財務業績
  12.8  負值的所得稅費用
  12.9  股東回報
  12.10  簡要結論
13  華大基因:事業不是吹出來的
  13.1  引子
  13.2  一家主業為基因檢測與分析的公司
  13.3  增長速度超過行業平均,但幅度有限
  13.4  是否高科技公司
  13.5  管理效率呈持續下降的趨勢
  13.6  一家財務風險很低,或沒有財務風險的公司
  13.7  業績平平與股東回報低下
  13.8  簡要結論
14  金達威:增長為何突然發力
  14.1  引子
  14.2  國際范兒十足的小公司
  14.3  從B2B向B2C的轉型:疑似在下一盤大棋
  14.4  公司增長主要還是靠運氣
  14.5  研發與技術領先
  14.6  金達威的持續併購與管理效率分析
  14.7  財務風險
  14.8  公司業績與股東回報
  14.9  簡要結論
15  穿透財報看華為
  15.1  引子
  15.2  誰是華為
  15.3  以多快的速度在增長
  15.4  主營業務是否賺錢
  15.5  算不算是一家高科技公司
  15.6  研發投入,奮起直追
  15.7  華為的管理和理財
  15.8  業績與股東回報
  15.9  簡要結論

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